Nieustanny wzrost cen złota sprawił, że ceny tego metalu szlachetnego po raz pierwszy przekroczyły psychologicznie kluczowy poziom 3000 USD za uncję. Przyczyniła się do tego niepewność geopolityczna i gospodarcza, co sprawiło, że inwestorzy rzucili się na bezpieczne aktywa.

Cena złota spot osiągnęła rekordowy poziom 3004,86 dolarów za uncję w piątek. Jest to trzynasty rekord wszech czasów w 2025 roku. Wartość złota wzrosła już o 14% w tym roku, po wzroście o 27% w 2024 roku.

,,Przy kontynuacji zakupów przez banki centralne istnieje wiele czynników napędzających popyt. W obliczu niepewności geopolitycznej i ciągłych zmian taryfowych apetyt na złoto pozostaje silny" – powiedziała analityczka Standard Chartered, Suki Cooper.

Od początku administracji prezydenta USA Donalda Trumpa polityka protekcjonistyczna wstrząsnęła rynkami globalnymi, a jego taryfy celne wywołały szybkie działania odwetowe ze strony Chin i Kanady.

,,W obliczu wyprzedaży na rynkach akcji i nieprzewidywalnego ryzyka politycznego zaczynamy obserwować powrót zachodnich inwestorów do złota, co może wynieść jego cenę na znacznie wyższe poziomy" – powiedział John Ciampaglia, dyrektor generalny Sprott Asset Management.

,,Postrzegamy złoto jako 'polisę ubezpieczeniową' i źródło płynności w trudnych warunkach rynkowych."

Taryfy celne podsycają obawy inflacyjne i napięcia handlowe, kierując inwestorów ku złotu jako zabezpieczeniu. Tymczasem zapasy złota w magazynach zatwierdzonych przez COMEX osiągnęły rekordowy poziom 40,56 miliona uncji, gdy handlowcy spieszyli się z zabezpieczeniem pozycji w obliczu niepewności taryfowej. Jednakże, napływy spowolniły w ostatnich tygodniach.

Rezerwa Federalna

Traderzy zwiększają zakłady na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA, obecnie oczekując trzech redukcji o ćwierć punktu procentowego w tym roku, w porównaniu do dwóch prognozowanych jeszcze kilka dni temu.

Fed obniżył stopy procentowe o 100 punktów bazowych od września, wstrzymując się w styczniu,. Ale rynki przewidują teraz wznowienie obniżek w czerwcu.

Taka sytuacja wywiera presję na dolara, co stanowi wyraźną zmianę w stosunku do czasów, gdy protekcjonistyczna polityka Trumpa wzmacniała walutę.

,,Dane o inflacji pomagają rynkowi nabrać pewności, że cykl łagodzenia polityki będzie kontynuowany, biorąc pod uwagę obawy dotyczące inflacji i wzrostu" – powiedziała Suki Cooper z Standard Chartered.

Popyt na ETF-y

Popyt inwestorów na złoto rośnie, a fundusze ETF zabezpieczone fizycznym złotem odnotowały największy tygodniowy napływ od marca 2022 roku, według danych Światowej Rady Złota z lutego.

SPDR Gold Trust (GLD), największy na świecie ETF zabezpieczony złotem, odnotował wzrost zasobów do 907,82 ton metrycznych 25 lutego, jest to najwyżej od sierpnia 2023 roku.

,,Prawdopodobnie nastąpi zwiększony napływ do aktywów bezpiecznej przystani, takich jak złoto, zwłaszcza gdy inwestorzy odchodzą od akcji wzrostowych w obliczu rosnących niepewności i obaw o przyszłość" – powiedziała Dina Ting, szefowa Global Index Portfolio Management w Franklin Templeton.

Zauważyła, że choć strategie inwestycyjne różnią się, alokacja 5% do 10% w złoto może zapewnić skuteczną dywersyfikację.

Popyt banków centralnych

Wzrost cen złota zyskuje dodatkowy impuls dzięki popytowi ze strony banków centralnych. Analitycy twierdzą, że intensywne zakupy w 2025 roku mogą doprowadzić ceny do nowych rekordów, gdy państwa kontynuują gromadzenie tego metalu w obliczu niepewności gospodarczej.

,,Banki centralne mogą zwiększyć zakupy złota w obliczu niepewności rynkowych, nie tylko w celu zabezpieczenia się przed dolarem amerykańskim, ale także w celu zakotwiczenia swoich walut w złocie" – powiedziała Ting.

Rezerwy złota Chin odnotowały cztery kolejne miesiące zakupów w lutym. Po 18-miesięcznym okresie zakupów bank centralny wstrzymał się na sześć miesięcy w 2024 roku, zanim wznowił zakupy w listopadzie.

W przypadku braku poprawy w deficycie budżetowym USA złoto może osiągnąć poziom około 3500 dolarów, napisał Macquarie. Goldman Sachs podniósł swoją prognozę ceny złota na koniec 2025 roku do 3100 dolarów.

Banki centralne kupiły ponad 1000 ton złota trzeci rok z rzędu w 2024 roku, a w ostatnim kwartale 2024 roku – gdy zwycięstwo Trumpa w wyborach wstrząsnęło rynkami – zakupy wzrosły o 54% rok do roku, według raportu Światowej Rady Złota z zeszłego miesiąca.